etf指数基金:普通人的指数基金定投到底靠不靠谱?作者:望京博格

发布时间:2020-06-01 06:00:19   来源:网络 关键词:etf指数基金

投资指数基金组合,躺赢80%的投资者

望京博格8月31日在上海做了一个题目为《如何更有效的投资指数基金》,分享速记内容如下:



主持人:谢谢,大家知道炒个股有大赚和大亏的时候,比如我们面对猪肉股的时候怎么就能选出相对好的公司呢?比如说上周五芯片股很活跃,紫光国瑞开盘到前30分钟几乎是领头的那个,后来发现比它涨得多的非常多,后来发现这家伙也就那样。选股永远是我们最头痛的问题,今天我们看了一个短片,科技100指数,非常契合我们的心理,我们现在市场氛围和政策导向是什么?就是这个。通过更专业的认识帮我们挑到更好公司的时候,这个指数大家就要好好关注和研究一下了。选股是难题,选指数是不是也是难题呢?接下来掌声有请望京博格老师为我们分享主题“如何更有效的投资指数基金”。


望京博格:

大家好,我是望京博格,名字是我去年起的,我是约翰博格的粉丝,望京是北京一个地儿。感谢华泰柏瑞和雪球给我这个机会和大家做分享,“如何更有效的投资指数基金”。

我之前写过很多书,最早的时候做过量化投资、产品设计、资产配置等等很多,最后落实到指数上来了。我为什么会投资和研究指数基金?

年前我们领导问我一个问题:你怎么知道这个人选股能力高低。“小郑,你如何知道判断一个人的选股能力高低?”

涨了就是选股能力强,跌了就是选股能力不强。但是他到底选股能力好不好,很多人给人家推荐股票,这次涨了下次不涨了,一个医药股涨了,比如恒瑞医药涨了,是因为股票好还是选对了行业?比如选对蓝筹涨了,如何分析这个人有选股能力,当时在机构的时候我领导告诉我一个方法,这个人告诉你一个股票,比如说一个医药股,你把行业里所有的股票拿出来,比如股票市值100亿,把医药行业里市值50—150亿的股票拿出来做一个指数,如果他推荐的股票跑赢了指数,那证明他选股能力强。如果没有跑赢这个指数,证明他选对了行业,也可能选对了风格例如:小盘股或者大盘股。

所有的超额收益分解很关键,又随着社会的发展你会发现另外一个问题,Beta越多Alpha越少。

每个人和你讲超额收益的时候大家都会想到什么是超额收益,一定是正的,有正的超额收益也有负的超额收益,有跑赢市场的人有跑输市场的人,你赚了谁的超额收益?

正的超额收益一定要比负的超额收益少,为什么?因为还有费用。负的超额收益一定要比正的超额收益多,别人和我说能获得正的超额收益,我想我会不会成为一将功臣万骨枯,

1970年什么是你的超额收益?赚钱了就叫超额收益。后来有了沪深300指数,你跑赢了沪深300才叫超额收益,过去三年跑赢沪深300多难的事情,公募基金不到10%。

后来又细分了,有行业指数、地域指数、大小盘指数,过去三年最好的指数是什么?白酒指数,但是有多少基金能跑赢白酒指数?没有。

Beta越多Alpha越少,基金公司给大家提供的工具也越来越多。一开始只有宽基的沪深300,后来有行业、主题的,比如华泰柏瑞发的科技100是一个主题的。

还有基本面指数、Smartbeta指数,以后大家还会见到多资产指数,不光包括股票,还包括债券、商品,各种各样的指数。给大家想赚Alpha超额收益浇了一盆水,先要想自己会不会成为别人超额收益的来源。

指数基金的成功是低费率的成功,任何投资组合都是主动的,指数基金是被动的,但是你选择哪个指数基金这件事是主动的。很多人说指数基金定投,过去三年定投沪深300是赚钱的,定投中证500是亏钱的,为什么投500没有投300,这是你自己的决定。

基于主动基金的组合,我看好市场我再投主动基金,如果不看好市场就空仓。我看好市场,如果买了主动基金,但是主动基金不看好是空仓的,我的意志传达就是无效的。

基于指数基金的组合是主动+被动,看好市场买沪深300,必须是满仓的。它是一个工具,基金经理没有意志和观点。

什么叫组合?我们在座所有人都不会买一个基金,你的基金账户就是基金的组合,股票账户也是一个组合,但是这个组合效果到底如何,只有每个人自己知道。

但是我们知道主动基金的费率是1.5%,托管费0.25%,指数基金费用是0.5%,托管费0.1%,两个组合唯一区别就是指数基金的费率低,如果市场长期收益是10%,中国股票市场就是这点,沪深300全收益指数包括股票分红的,差不多长期10个点收益,美国股市也差不多10个点。

费用对长期收益有什么影响?都是10,费率差1.75,长期差距越来越大。有人说才1.75,这个涨停板就解决了,我不知道大家买过多少涨停板、跌停板。

基金业绩并非投资者收益,你买业绩好的基金代表你赚钱吗?不代表。银河证券有一个数据,偏股型基金20年收益率16.5%,但是偏股型基金持有人并没有赚到钱。结论不是买业绩好的资金,而是你买的基金业绩好才能赚钱。

基金的投资收益,大家买基金有两件事决定你的收益,一个是买的基金好不好,还有什么时候买和什么时候卖,你持有基金的业绩和操作行为。前者对你收益影响大还是后者对你影响大,肯定后者。今天在座的大家有机会在2800点左右买基金,而不是在6000点买基金,你们这些人要幸运很多。现在买基金赚钱概率大还是6000点买基金赚钱概率大?肯定现在。以前我老这样说,但是你会发现熊市底部波动很难受。

2007—2019年上证指数经历过多少次2800,自从2007年中国的上证综指第一次超越2800以后,到现在12年经历了多少次2800?十几次……

07年的时候流通市值3.1万亿,2019年8月份流通市值是44万亿,指数没涨,但是股票多了很多。

换句一个角度,我们把上证指数和沪深300、中证500、中证800全收益看一下,十年前上证3000点现在还是3000点没涨,实际上这是一个失真的指数,沪深300是涨的,为什么16年的时候大家愿意投中证500?因为历史上中证500涨得好,未来还会涨得好吗?结果跌得很惨。

不是买业绩好的基金,而是你买的基金业绩好。有人会抱怨,为什么基金的业绩不持续,为什么你过去业绩好今年业绩就不好。如果基金业绩是持续的,大家都去买第一名基金,那还有第二名的基金吗?没有了。

基金业绩注定是不可持续的,排名注定是波动的,如果持续大家都会买排名第一的。必须清楚意识到另外一个问题,指数基金的种类越来越多,数量越来越多,现在有8000只公募基金,选股容易还是选基金容易?都很难。

现在指数基金1000多只,选指数基金容易还是选股票容易?都很难。宽基基金、行业基金、Smart beta基金等等,选基金是一个主动的过程,比如我看好科技我会买科技100,你要为你的信仰付出钱的,这个信仰对的你会赚很多,错了你要承担选择的风险。

一年之内发财是很难的事情,十年之内发财是容易的事吗?也不容易。大家如果投资想发财,这个初始点是非常不好的,想发财必须走高风险高收益的道路,但是普通的投资者专业能力是匮乏的,最后结果就是高亏损。

你如果想炒股发财,过去20年没有几个人可以做到,有个别的你可以学习,但是更多的是失败。别人和我说正Alpha,我会想我是不是他Alpha的贡献来源,我就买指数基金,代表我跑赢了一大半的人,负Alpha比正Alpha的人多。

我自己建了一个组合,大家开车的时候在主路,主路非常堵,导航告诉你必须沿着主路走,但是我们经常耍小聪明,去辅路看一看,后来发现辅路比主路车还要多,这就是现实。

大家以为量化很赚钱,像我一样写了很多书,最后变成指数投资的信徒了。我搞了一个组合,绿巨人组合。别人问我未来中国哪个行业好,科技挺好,一定好吗?不知道。明天股票会涨会跌?不知道。国庆节会不会有军工行情?不知道。

你会想到过去十年你想的这些问题没有给你创造任何超额收益。我就配置中国企业的全球配置,在中国所有的上市公司里面A股市值占60%,中国最大的公司,工商银行、中国石油。

也有人觉得中国最大的公司是阿里和腾讯,可能需要去美股、港股投资,由于各种原因中国的企业并不在一个市场上市,我可能买沪深300,再买一些港股的指数、中概互联的指数,把所有的指数覆盖了。

然后低成本,躺赢,起码可以跑赢一多半的人,三年以后发现我跑赢了市场70、80%的人。

投资策略是指数基金,另外是低换手率,有人说你的组合为什么不调仓?为什么不把基金赎回再申购别的基金?申购赎回一次就是千分之六的成本,你保证这次调仓一定赚钱吗?不能保证,还不如不调,千分之六就省下来了,我每年换手率20—30%。

我有两个基金,大家可以去雪球关注,一个叫绿巨人,最近三年跑赢沪深300的,但是跑赢的幅度大幅缩小,好处是波动性小,跌得少的时候起码不会卖。

所有人为什么定投?就是因为看好中国经济,大家会发现跌破2600的时候你认为未来是暗淡无光的,在最应该投的时候就停止了。你认为未来是好的,相信未来而定投,结果在市场最差的时候关于未来的梦想会破灭,这个问题我也解决不了……

我可以和粉丝一块定投,互相怂恿,坚信黑暗会过去,一个人在市场最底部想投是很难的,但是一帮人在一块相互鼓励。

还有一个组合叫李时珍,李时珍是投医药的,现在很多人想投医药,因为过去业绩好。现在投医药有没有错我也不知道,为什么做医药组合,中国长期好的行业或者美国长期好的行业就两个:消费和医药。消费太高了,我已经不忍直视了,我已经把茅台从我的字典里删除了,我只能买医药。

更多回复:

知乎网友茶话股经:

靠谱的人做定投就是靠谱的。

不靠谱的人怎么投都不靠谱。

关键看人。


知乎网友知乎用户:

看了几个别人的回答,我就呵呵了。我是从2015年开始定投基金的。直接说结论吧。定投指数基金是可以的,不过收益率一般,只能干掉60-70%其他基金。还有30%的基金比他赚钱多。年化7%左右是能达到的。对于这个收益我是不满意的,但是我没办法。还有就是一定要加仓,不加仓,赚钱太少了。就这。


知乎网友知乎用户:

作为同是小白的我,给大家提一个醒,也给自己一个提醒:既然定投什么时候进去都不晚,那就不要着急进去。

基金定投也是投资,也有风险。作为理财小白,在知乎上面看到大神的文章,就仿佛看到了发财的坦途,一头扎进去,结果头破血流。其实不是大神错了,而是我们没有准备好。

小白要有小白的觉悟,不动就多学,多问,看懂了,计划好了,准备足了,再开始。

迟进去,少赚不了多少,一头扎进去,可能出都出不来







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